给你们提高下什么叫“代币”

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做区块链的人对币即爱又怕预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。胆小的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，间接爱了；怯懦的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，则一向在观望假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，期待机会预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。不管胆子若何假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，实在最关键的是需要拿起法令的放大镜假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，看看代币究竟是个什么工具?领会它假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，才能征服它预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
敢爱敢恨假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，还是兢兢业业假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，这个挑选题要做好预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
代币的法令属性在中公法下并无明白的定性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，是以其属性具有摇摆性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，在分歧的监管语境下假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，属性随之变化预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。



1 代币是虚拟商品
引出这个定性的文件是假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，2013年五部委颁布的《关于提防比特币风险的告诉》预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
“比特币具有没有集合刊行方、总量有限、利用不受地域限制和匿名性等四个首要特点预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。虽然比特币被称为‘货币’假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，但由于其不是由货币政府刊行假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不具有法偿性与强迫性等货币属性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并不是真正意义的货币预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。从性质上看假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，比特币该当是一种特定的虚拟商品假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不具有与货币同等的法令职位假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不能且不应作为货币在市场上畅通利用预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”
由此可以看出假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，那时的监管层以为比特币为特定的虚拟商品假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，假如说比特币是典型的代币假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，那末其他代币也可被类推为是特定的虚拟商品预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
该认定大范围地影响了司法理论假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，具体案例以下：
(1)北京市东城区群众法院(2015)东刑初字第1252号
被告人胡某某操纵不法获得的邮箱数据库假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，登陆被害人李×的邮箱假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，经过密码找回点窜了被害人李×的火币网密码假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并在网吧内利用VPN登陆被害人李×的火币网账户假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，同时经过QQ远程操控自己家中已登陆火币网账户的电脑假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，操纵自动买卖软件将被害人的火币网账户中的莱特币买卖设备为高买低卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，将自己控制的周×账户中的莱特币买卖设备为低买高卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并自动买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，以此方式窃取被害人账户中的资产预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
停止到买卖停止时假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告人胡某某从被害人李×账户中获利总计群众币59假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，822.38元假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被害人李×损失总计群众币245假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，000余元预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
法院以为假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告人胡某某以不法占有为目标假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，奥秘窃取他人财物假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，数额较大假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，其行为加害了百姓的财富权利假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，已组成偷盗罪假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，依法应予科罚惩罚预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
此处对于莱特币的性质假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，法院依照“财物”停止处置假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币具有了虚拟财富属性预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(2)郓城县群众法院(2017)鲁1725民初4932号
被告袁某某经过微信出售比特币预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。被告周某某在与被告的微信聊天中说明其自愿以17假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，400元/个的价格向被告采办比特币15个假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，后被告周某某的工商银行卡分六次向被告袁某某的农业银行账户转入261假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，000元预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
被告确认金钱到账后假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告奉告被告比特币收币地址为12ERzcWPYzCe4v91z3iHJ5iNTLuidsMhXS假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告向该收币地址转入15个比特币假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，后因操纵失误假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，又向该收币地址转入20个比特币预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
原密告现误转后假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，要求被告退还20个比特币或付出20个比特币的对价348假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，000元假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告拒绝预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。法院以为被告获得被告20个比特币组成不妥得利假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，给被告形成了损失假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，被告该当依法将获得的不妥好处返复原乞假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，总计比特币买卖价格付出对价20×17400元/个=348假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，000元预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
此处假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，比特币作为一种买卖标的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，一样具有虚拟商品属性预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
但很明显假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，假如真就把代币看成虚拟商品假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，则难免大意假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，会犯大毛病预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
2 代币是证券吗?
依照上述的逻辑假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，明显没法监管假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，甚至诠释五花八门的代币刊行和畅通的事务假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，因而我们需要进一步探讨其性质预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
这就需要引入证券的视角预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(1)依照中国现行法令假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币不被以为是一种证券
中国制定法中的“证券”有牢固寄义预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
《证券法》第二条规定假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，“在中华群众共和国境内假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的刊行和买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用本法;本法未规定的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用《中华群众共和国公司法》和其他法令、行政律例的规定预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。政府债券、证券投资基金份额的上市买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用本法;其他法令、行政律例还有规定的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用其规定预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。证券衍生品种刊行、买卖的治理法子假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，由国务院依照本法的原则规定预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”
在今朝的证券法系统中假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并没有对质券作出明白界说假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，而是以罗列的方式说明什么是证券假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，在这个罗列的范围内假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并没有包括代币预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
是以假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币今朝并不在中国证券法的规制范围之内假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不能以为是一种证券预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
可是假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，真的是这样吗?
(2)根据央行最新监管文件假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币又被认定为是具有证券属性的金融工具
2017年9月4日假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，七部委结合公布的《关于提防代币刊行融资风险的通告》假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，对代币刊行融资活动的本质属性停止明白预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
该文指出：“代币刊行融资是指融资主体经过代币的违规出售、畅通假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，向投资者筹集比特币、以太币等所谓‘虚拟货币’假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，本质上是一种未经核准不法公然融资的行为假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，涉嫌不法出售代币票券、不法刊行证券以及不法集资、金融欺骗、传销等违法犯罪活动预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”
按照该文件的定性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币刊行涉嫌不法刊行证券假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，那末也就是说监管层以为代币有能够转化为证券的能够假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币刊行也会被以为是证券刊行预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
同时假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，该文件进一步指出：“代币刊行融资中利用的代币或“虚拟货币”不由货币政府刊行假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不具有法偿性与强迫性等货币属性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不具有与货币同等的法令职位假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不能也不应作为货币在市场上畅通利用预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”这点进一步限缩了代币在中国大陆的利用范围及利用预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
进一步而言假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，该文件明白且具体地制止了ICO在中国大陆的刊行：“本公密告布之日起假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，各类代币刊行融资活动该当立即停止预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。已完成代币刊行融资的构造和小我该当做出清退等放置假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，公道庇护投资者权益假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，妥帖处置风险预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。有关部分将依法严厉查处拒不停止的代币刊行融资活动以及已完成的代币刊行融资项目中的违法违规行为预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”
该文件是今朝中国大陆关于代币、ICO、数字货币买卖所最新、效力最间接、最有针对性的监管文件假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，虽然该文件在法令渊源上仅是部分规章假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，层级较低假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可是在今朝此方面有针对性立法是空缺的情况下假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，该文件的职位很明显具有不成争议的威望性预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(3)根据已公布的证券法草案假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币极能够被以为是证券
自2015年以来假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，中国证券法点窜被提上议事日程假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，证券范围的调剂也成为该法订正的重要内容预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
最新的《证券法(订正草案)》第三条规定：“本法所称证券是指代表特定的财富权益假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可均分且可让渡大概买卖的凭据大概投资性条约预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。以下证券的刊行和买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用本法;本法未规定的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用《中华群众共和国公司法》和其他法令、行政律例的规定：
(一)普通股、优先股等股票;
(二)公司债券、企业债券、可转换为股票的公司债券等债券;
(三)股票、债券的存托凭据;
(四)国务院依法认定的其他证券预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
资产支持证券等受益凭据、权证的刊行和买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，政府债券、证券投资基金份额的上市买卖假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用本法;其他法令、行政律例还有规定的假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，适用其规定预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。”
按照该草案假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，对于证券的界说采用了间接界说与罗列两种方式予以确认假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，根据其中对质券的间接界说假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，即“证券是指代表特定的财富权益假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可均分且可让渡大概买卖的凭据大概投资性条约”假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可以看出代币被认定为证券的能够性很大预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(4)按照一般法理假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，代币具有证券特征
证券是指因投资于一项配合的风险奇迹而获得的首要靠他人的尽力而盈利的权益预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
美国1933年的《证券法》和1934年的《证券买卖法》对质券停止了明白的界说 预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
据此假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，美国最高法院发现出“Howey Test”标给假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，依此来判定一种金融工具能否属于“证券”假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，即一种金融工具买卖能否具有以下特征：
(1)触及资金投入(an investment of money)预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。我们可以进一步将其了解为包括金钱、物、产业产权、技术、甚至是劳务等一切有代价的工具的投入预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(2)期待可以从该投资中获得利润(an expectation of profits from the investment)预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(3)资金投资于一个配合奇迹(in a common enterprise)假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，即多个投资者的钱投资在同一项奇迹中假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，这些奇迹具有风险预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
(4)(投资人)获得的利润是仅凭仗倡议人或第三方的尽力(from the efforts of a promoter or third party)假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，即投资者对投资所营奇迹并无经营治理权预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。该权利把握在他人手中假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，依靠他人劳累和尽力 预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
今朝市道上刊行的代币也满足上述界说的要求假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，这也可以说明假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，为何现行证券法没有包括代币假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可是央行最新的文件却以为代币是一种证券假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，底子缘由是：现行证券法的罗列方式已经没法顺应多变的证券形状假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，是以央行等监管机构只能从证券的本质角度看待代币假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，并出具相关的监管政策预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
3 总结
区块链上的代币定性假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，在分歧的语境下假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，可以做出分歧的诠释预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。这个诠释的标准是假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，诠释成果能否庇护该行为背后的法益预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
比如假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，偷盗犯罪中假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，诠释为虚拟商品便可以完全做到法益的保护假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，那末司法机关不会将题目复杂化处置预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
可是假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，在代币公然刊行融资的进程中假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，纯真的虚拟商品的买卖就没法覆盖这一行为背后的风险假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，此时假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，不能不站在证券的视角对其予以诠释或分析预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。
而只要在证券层面会商代币的性质假如您的虚拟主机处事出现流量超标预警可以参考下述几点停止排查和优化，才有间接的现实意义预警可以参考下述几点停止排查和优化需要将这两个部分毗连起来。（文/肖飒）